鶴壁市華維科力煤質(zhì)儀器有限公司提醒地方性供給側(cè)政策出臺,行業(yè)供給側(cè)改革在地方層面破冰。1月初至今供給側(cè)改革的政策多集中于中央層面,地方層面仍是空白,此次重慶和廣東是首批地方性供給側(cè)改革政策,其中重慶市《改革工作方案》涉及煤炭行業(yè)(廣東省沒有煤礦),在中央層面政策相對成熟以后,行業(yè)供給側(cè)改革正式在地方層面突破。重慶市煤炭供給側(cè)改革政策出臺速度和目標均超預期。根據(jù)政策要求,重慶市2-3年內(nèi)壓縮煤炭產(chǎn)能到2000萬噸以內(nèi),煤礦數(shù)量壓減到70個以內(nèi)。能源局口徑截止2015年6月底,重慶市共有403座在產(chǎn)礦,總產(chǎn)能4084萬噸,算上違法違規(guī)實際可能更高,2015年重慶市原煤產(chǎn)量3425.2萬噸。以此來看重慶市的產(chǎn)能要壓縮50%以上,關(guān)閉82.6%以上的煤礦,壓縮產(chǎn)量41.6%;從時間角度來看,2-3年也快于《脫困意見》中提到的3-5年。整體來看,重慶市煤炭行業(yè)供給側(cè)改革政策幅度較大,速度較快,固然與煤炭產(chǎn)業(yè)在重慶社會經(jīng)濟中占比較小,資源條件在全國相對劣勢有關(guān),但地方性供給側(cè)改革政策快速破冰的標志性意義還是相當重要。關(guān)注后續(xù)部委細則和主要產(chǎn)煤省政策速度和力度。在中央統(tǒng)籌性意見發(fā)布之后,部委的分領(lǐng)域細則和各省級政府的細化政策是下一階段供給側(cè)改革政策深化細化重點方向。雖然中央政策給予的去產(chǎn)能時間期限和規(guī)模較為寬松,改革對于煤炭大省的經(jīng)濟社會沖擊也不小,但鑒于當前政府較強的執(zhí)行力,部委和地方政府在政策深化上確存在超預期可能,需持續(xù)關(guān)注。 當前需求唱戲,關(guān)注兩會和后續(xù)政策能否超預期。我們認為在中央對于去產(chǎn)能目標寬松之后,需求側(cè)刺激接力了煤炭板塊超額收益的邏輯。但目前市場已經(jīng)充分消化中央政策,對于供給側(cè)改革可以站在當前時點重新看待,鑒于當前中央執(zhí)行力較強,地方政府考核標準的變化,在兩個省份率先出臺配套政策之后,后續(xù)省級政府政策深化速度和力度存在超預期可能,兩會和后續(xù)的供給側(cè)仍需重點關(guān)注。
